Curva de juros futuros fechou em alta. Declaração da presidente sobre desoneração da cesta básica foi interpretada pelos agentes como mais uma indicação de uma política fiscal pouco austera.O dólar voltou a cair frente ao real no pregão desta terça-feira (5/2), em sintonia com a tendência que prevaleceu no exterior, mas encontrando resistência para romper o "piso" de R$ 1,98.
A moeda americana encerrou os negócios em queda de 0,45%, negociada a R$ 1,986 para venda.
Na avaliação de Sidnei Moura Nehme, diretor-executivo e economista da NGO Corretora, o governo não terá vida fácil para manter a cotação do dólar abaixo de R$ 2,00 durante os próximos meses, por conta do fluxo de divisas.
Os últimos dados apontam saída de US$ 2,692 bilhões em janeiro, até o dia 25.
O mês de janeiro, que tradicionalmente é melhor no que diz respeito à entrada de dólares para o país, e que teve esse desempenho pouco animador, é o que mantém Nehme cauteloso com os próximos passos do dólar no âmbito interno.
Além disso, a balança comercial brasileira apresenta déficit de US$ 4,035 bilhões no primeiro mês do ano.
"Por enquanto vai assim, sem grandes novidades, dentro do propósito do governo, mas logo adiante vão ter mais dificuldade em manter o dólar nesse patamar", fala o especialista.
A própria utilização do câmbio como controle da pressão de preços, na avaliação de Nehme, se mostra equivocada.
Isso porque, explica o diretor, a inflação do país é estrutural, e está fortemente relacionada com o setor de serviços, menos sensível às variações do dólar que indústria ou comércio.
Para Nehme, a atuação cambial do governo traz mais malefícios do que benefícios, já que desestimula a indústria, que não deve incrementar o nível da oferta, por sua vez, incapaz de dar conta da demanda.
"Meu cenário de médio prazo não é do governo conseguindo manter esse controle do dólar com facilidade", comenta o especialista.
A utilização das reservas internacionais, diz o diretor da NGO, deverão ser necessárias para que o câmbio seja mantido em um patamar que não atrapalhe na inflação.
Juros
A despeito das declarações da presidente Dilma Rousseff, de que o governo está em estudos para verificar a viabilidade da desoneração integral dos produtos da cesta básica, a curva de juros futuros da BM&FBovespa terminou a sessão em alta.
Mais negociado, com giro de R$ 39,973 bilhões, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2015 subiu de 7,97% para 8,02%, enquanto o para janeiro de 2014 avançou de 7,24% para 7,28%, com volume de R$ 33,656 bilhões.
A declaração da presidente, diz Paulo Nepomuceno, estrategista de renda fixa da Coinvalores, acabou sendo um "tiro no pé", já que o mercado, ao invés de interpretá-la como uma medida que irá ajudar na inflação, a entendeu como mais uma indicação de uma política fiscal pouco austera.
"Os agentes estão com dificuldade de precificar a curva de juros, já que não sabem qual vai ser a política. Quando isso acontece, pedem mais prêmio".
